LPR利率下调对房地产市场的影响

中国LPR再度下调，对房地产市场有何影响？

中国人民银行近日宣布下调贷款市场报价利率（LPR），其中1年期LPR较上期下调10BP，5年期以上LPR较上期下调10BP。这是自去年8月以来第一次下调，此前连续9个月保持不变。此次下调在市场预期之中，上周央行连续下调7天期OMO、SLF及MLF利率。此项政策对于房地产市场的影响如何呢？

银行净息差或进一步收窄

LPR利率下调，银行净息差也可能进一步收窄。去年以来，LPR多次下调带动一般贷款利率创新低至4.53%，使得银行净息差持续缩小。大型银行净息差较去年初收窄幅度近35BP。如果LPR利率持续下调，银行的净息差将进一步缩小，这对于银行的盈利能力会产生一定的影响。

降低存款利率，激发实体需求修复至关重要

实体需求修复偏慢下，资金滞留银行体系的现象比较突出。微观表现为DR007中枢自6月来维持1.8%左右的水平，银行间质押回购成交规模也处于近年同期高位、6月上旬日均8.3万亿元以上。相较于净息差收窄，如何激发实体需求修复或更为关键。此前国有大行及股份制大行已经提前做了准备——降低存款利率。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等六家国有大行集体下调存款挂牌利率，招商银行、浦发银行、中信银行等十多家股份制银行也先后宣布下调存款挂牌利率。银行降低存款利率，可以促进实体经济的发展，进而对房地产市场产生一定的影响。

综上，LPR利率下调对于房地产市场的影响不仅仅是贷款利率的变化，还包括银行的净息差和实体经济需求的变化。随着国家政策的不断调整，房地产市场的走势将会受到不同程度的影响。

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